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发表于 2019-3-12 13:40:09|显示全部楼层|阅读模式
兴业投资原油周评:原油多空继续绞杀,涨势戛然而止

2019年3月12日

上周国际油价宽幅震荡,OECD下调全球经济增长预测、欧洲央行下调该区增长和通胀预期并推出新一轮宽松措施、中国2月进出口数据以及美国2月非农新增就业人数差劲,加剧了投资者对全球经济增长放缓的担忧,进而打压了原油需求前景。不过OPEC+的减产计划可能延长的预期,及美国对伊朗和委内瑞拉的制裁,导致市场预期原油市场供应收紧,这令油价下行动能不足。截至收盘,美国WTI 4月原油期货整周累计上涨0.25%,收报56.13美元/桶,当周最高触及57.17美元/桶,最低跌至54.51美元/桶。布伦特5月原油期货整周累计上涨1.34%,收报65.79美元/桶,当周最高触及66.97美元/桶,最低跌至63.99美元/桶。

全球经济增长放缓的担忧持续给油市需求前景蒙阴。经合组织(OECD)在最新全球经济展望报告中将2019年和2020年全球经济增速预测值分别下调0.2%和0.1%至3.3%和3.4%。欧洲央行在最近的政策会议上下调增长和通胀预期,并将在9月启动新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)。

美国原油产量和出口创新纪录,也加剧了市场对于原油供给过剩的担忧情绪。目前美国的原油产量已经达到创纪录的1210万桶/日,成为全球最大产油国,同时美国2月原油出口也达到360万桶/日,超过OPEC员阿联酋、科威特或伊朗。

美国能源信息署(EIA)上周五发布了去年底的《美国石油供应月度报告》进一步证实了美国石油产量激增对OPEC形成了“进口替代”。数据显示,美国去年底总石油需求上涨,但美国12月自OPEC进口的原油降至218.3万桶/日,创1987年以来新低。美国原油供应处于“充足”状态,而且自给自足的比例越来越高,将抹消部分OPEC+减产来平衡市场的努力。

美国对委内瑞拉的制裁令该国向美国出口原油受到冲击,上周委内瑞拉对美原油出口降至8.3万桶/日,为2010年来最低水平。同时,伊朗原油出口也受美国制裁的打压大幅下滑。此外,近来频繁有消息称,OPEC+将在6月决定是否将减产延续至下半年。与此同时,俄罗斯能源部长称该国将加大原油产量削减力度。上述新闻都将继续缓解全球原油的超供担忧,并对近期的油价形成支撑。

沙特能源部长法利赫周日表示,中美石油需求强劲,中国需求更是不断突破纪录,推动全球石油需求健康发展,因此4月份调整欧佩克+的石油产出政策为时尚早,可以留待6月份再适机调整;预计2019年中国原油需求将突破1100万桶/日,全球原油需求增速将为150万桶/日。

库存方面,上周各大机构发布的库存数据整体大幅增加。美国石油学会(API)最新数据显示,截至3月1日当周,美国原油库存增加729万桶至4.515亿桶,市场预期增加38.8万桶;汽油库存减少39.1万桶,预期减少197万桶;精炼油库存减少310万桶,预期减少97.5万桶。美国能源信息署(EIA)最新报告显示,截至3月1日当周,美国原油库存剧增706.9万桶至4.529亿桶,增幅创6周以来最大,市场预期增加120.3万桶。精炼油库存减少239.3万桶,连续3周下滑,创11周以来最大单周降幅,市场预期减少144万桶。汽油库存减少422.7万桶,连续3周下滑,且创19周以来最大单周降幅,市场预期减少208.4万桶。原油产量持平于历史高位1210万桶/日。美国油服公司贝克休斯最新数据显示,截至3月8日当周,美国石油活跃钻井数减少9座至834座,连续第三周下降且创近10个月最低;石油和天然气活跃钻井总数减少11座至1027座;天然气活跃钻井数减少2座至193座。

展望本周,原油交易者应留意周二的美国能源信息署(EIA)、周四的OPEC和周五的国际能源署(IEA)的月度石油报告,EIA月报则关注美国原油产能扩张力度,OPEC月报的看点集中在减产协议的执行情况,IEA月报则关注全球原油需求展望,这些月报都将不同程度影响油价。经济数据方面,值得关注的是周一的美国1月零售销售数据和特朗普2020年预算提案,周二的美国2月CPI数据,周三美国的耐用品订单数据和PPI数据,以及周五的美国2月工业生产和3月密歇根大学消费者信心指数初值。美国1月CPI年率连续第三个月走低,导致通胀年率录得逾一年半来最小升幅,坚定了美联储暂定加息的决心。鉴于2月份劳动力市场增长放缓,2月通胀数据料继续保持温和。

技术面上看,美油周图保利加通道收敛,油价持稳于中轨上方;14周均线上扬,20周均线下行斜率趋缓;慢步随机指标自超买区下滑。近三个月的反弹持续受制于去年年末跌幅的50%斐波那契回撤位,短线回调风险加大,预计本周油价将继续震荡。支撑分别位于55.00、54.25、53.00,阻力依次是57.00、57.85、58.65。

布油周图保利加通道收敛,油价持稳于中轨上方发展,14周均线上扬,20周均线下行斜率趋缓;慢步随机指标下滑。鉴于油价近期上扬受阻于去年年末跌幅的50%斐波那契回撤位下方附近,短线回调风险加大,本周预计油价将继续震荡。支撑分别位于65.00、64.00、63.25,阻力依次是67.00、67.70、68.35。
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