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发表于 2020-6-22 22:17:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资:供需失衡矛盾缓和,美油创3个半月新高

2020年6月22日

由于OPEC及其盟友承诺将更好地遵守已达成的减产协议,以及美国石油钻井平台数创历史新低,供应方面的限制进一步支持油价延续近期升势,同时主要经济体的开放似乎也推动了能源需求,这也为油价提供支持。不过对新冠病毒第二波爆发和中美关系的担忧,或威胁油价的进一步反弹。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0.21美元,或0.53%,报39.60美元/桶,最高触及40.58美元/桶,最低跌至38.51美元/桶;布伦特原油8月期货收涨0.7美元,或1.69%,报42.04美元/桶,盘中最高触及42.90美元/桶,最低跌至41.00美元/桶。

在上周四的OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议之后,OPEC及其盟友承诺将更好地遵守已达成的减产协议,并提振了原油价格。伊拉克和哈萨克斯坦表示愿意遵守减产协议,而挪威则对OPEC对油价复苏的影响表示乐观。与此同时,全球股指不断上涨所反映出的市场乐观情绪,也帮助对风险敏感的油价周五延续涨势。

与此同时,美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据数据显示,截至6月19日当周,石油钻井总数减少10座至189座,连续十四周减少,创历史新低;天然气钻井总数减少3座至75座;总钻井总数减少13座至266座。美国钻井公司连续第七周将石油和天然气钻井平台削减至历史最低水平。从数据得知,全球新冠疫情和油价战对石油产业带来了巨大的冲击,使得活跃钻井数大幅降低。

从需求方面来看,主要经济体的重新开放推动了能源需求,反过来有利于油价反弹。先锋自然资源公司首席执行官斯科特?谢菲尔德表示,在许多经济体“重新开放”之后,需求迅速反弹至9400万桶/日至9500万桶/日。同时,能源调查公司Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen指出,只要需求持续复苏,我们认为原油市场在8月及以后仍将出现供应不足,尽管减产量将从当前的970万桶/日压缩至770万桶/日。

然而,最近来自美国南部的病毒数据激增,以及中美贸易/政治角力,将削弱原油需求前景,进而对油价产生负面影响。

据最新统计,美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多,突破235万例,达到2354268例,累计死亡病例超过12.2万例,达到122238例。作为全美老年人口比例最高的地区,佛罗里达州可能将成为新的疫情“震中”。佛罗里达州截止周日累计报告了97291例新冠肺炎确诊病例,比前一天增加3494例,过去一天病例增长3.7%,而前7天的平均增幅为3.5%。该州居民死亡人数已达3161人。对此,美国一些州实施了旅行限制。纽约州州长科莫表示,任何来自佛罗里达州的游客在抵达纽约时都需要隔离14天。这将使旅行者望而却步,进而影响原油的需求。

上周末,美国国务院表示,国务卿蓬佩奥与盟友讨论了针对中国的全球措施,而北京方面拒绝了美国泰森食品(Tyson)的禽肉出口。这些消息也预示着美中紧张局势升级,刺激了风险规避情绪。而从积极的方面来看,美国总统唐纳德?特朗普撤回了对涉及新疆问题的中国外交官的制裁,称此举是为了保护该贸易协定。

中国官方媒体《环球时报》发布了一则消息称,中国以新冠疫情为由拒绝从泰森这家美国家禽公司进口肉产品。中国专家表示,如果更多的美国肉类企业受到新冠肺炎的影响,中美第一阶段贸易协议中的不可抗力条款可能会被触发。中止中美贸易协议不太可能“从根本上”损害中美第一阶段协议,根据该协议,中国承诺购买价值365亿美元的美国农产品,但中方警告称,如果美国食品业大规模爆发新冠疫情,就需要重新谈判。美国海关总署周日表示,尽管美国许多新增新冠病毒病例激增的地点都与肉类工厂有关,但迄今为止,中国海关总署(GAC)仍未禁止从其他美国肉类公司进口产品。到达港口或仍在途中的泰森产品将被中国海关扣押。 泰森食品公司牛肉,猪肉和鸡肉在美国的产量占约20%,上周五这家企业证实,该企业3748名员工中新冠病毒检测,481名(即13%)呈阳性。

此外,国际油价自4月下旬以来持续反弹,已经收复今年以来大部分跌幅,这可能会促使更多美国产油商重启关闭的油井,这将不利于积极的多头交易。

美元指数

美元指数上周五早盘一度承压跌至97.121低点,但随着市场对第二波冠状病毒感染的担忧日益加剧,担心全球将重新进入封锁状态,提升了美元的避险需求,推动美元指数自盘中低点大幅反弹,触及6月2日以来新高97.679水平。

美元已经自严重超卖水平开始出现温和反弹。三菱东京日联银行认为,自从新冠疫情冲击美国以来,美元与美国股市之间的负相关性维持高水平。美元表现维持受到投资者风险情绪波动的驱动。从这个角度来看,美元在6月8日全球股票市场最近见顶之后的几天里开始出现反弹并不意外。到目前为止,美元温和反弹,而全球股市温和回落,维持负相关性。这表明,新冠疫情击进一步消退并且全球经济前景更加明朗之前,美元表现将继续受到风险规避/风险偏好情绪的影响。目前就美元交易波动做出结论还为时过早,但这的确表明美元存在潜在上行风险。预期美元继严重超卖后短线将出现进一步反弹。风险规避/风险偏好可能仍将成为美元波动的主要驱动因素,同时美国经济复苏强劲的初步迹象对美元构成上行风险。

美国经济分析局上周五公布的数据显示,2020年第一季度,美国经常账赤字收缩1亿美元,降幅0.1%,至1042亿美元,略逊于市场预期的1040亿美元赤字。“第一季度赤字占当前美国国内生产总值(GDP)的1.9%,比第四季度上升不到0.1%,”美国经济分析局(BEA)在其报告中指出。

美国白宫顾问纳瓦罗在接受CNN采访时表示,应该为新冠病毒大流行出现第二轮袭击做好准备。预计秋天可能还会出现新冠病毒大流行,我们正在补充库存。需要为可能发生的事情做好准备。我并不是说秋天会出现新冠病毒大流行,但当然必须得好准备。美国南部各州新增新冠病毒病例不断上升的情况下,该消息打压市场风险情绪。

波士顿联储主席罗森格伦周五表示,美国经济下半年的反弹可能会因新型冠状病毒的持续传播而放缓。可能需要货币和财政政策提供更多支持。到2020年底,美国的失业率预计将达到两位数。美国的通货膨胀率可能会保持在美联储2%的目标之下。

美联储副主席夸尔斯周五表示,经济前景的不确定性可能是前所未有的。压力测试结果将在疫情后考察银行在三种可能的经济结果下的表现。银行将考察受到v型、u型和w型经济复苏下的表现。美联储为反映流感疫情而进行的额外敏感性分析,将体现美联储在资本分配和银行监管方面的立场。新的分析包括有针对性的调整,来反映银行资产负债表的变化,以及失业率和GDP增长等变量的变化。

美联储主席鲍威尔上周五表示,美国经济前方的道路可能充满挑战,这将需要时间和效果。由于冠状病毒的大流行,不确定性越来越大。大流行暴露了一系列令人不安的不平等,其中许多是长期存在的。流行病的残酷使许多已经遭受重创的地区雪上加霜。

美联储副主席克拉里达指出,我们距离美联储的双重目标仍有很远的距离;美联储官员不认为负利率适用于美国;并不考虑下调美联储2%的通胀目标;我们看到美国出现部分经济反弹的迹象,其中包括就业数据与零售销售数据。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标自超卖区回撤。

4小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标试图走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价在上轨附近徘徊;14和20小时转跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在38.50-41.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月19日高点40.60,突破后将上探3月6日低点41.00,然后是42.00心理关口和3月1日低点43.50,以及2月28日高点43.80和3月1日高点44.70;而下方支持留意6月22日低点39.10,跌破将下探6月19日低点38.50,然后是6月10日低点37.70和6月18日低点37.40,以及6月16日低点36.40和6月1日高点35.70。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标试图走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14和20小时均线转跌;随机指标震荡走低。

综述:预计日内油价将在41.00-44.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月19日高点42.90,突破将上探6月8日高点43.30,然后是44.00心理关口和3月6日低点45.15,以及3月9日高点45.45和46.00心理关口;而下方支持留意6月18日高点41.60,跌破将下探6月19日低点41.00,然后是6月18日低点40.00和6月16日低点38.90,以及6月11日低点37.80和6月12日低点36.95。

周一关注:

美国5月芝加哥联储全国活动指数

美国5月成屋销售
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