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发表于 2020-11-18 18:49:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资:多空陷入僵持阶段,国际油价宽幅波动

2020年11月18日

国际油价周二宽幅震荡,因欧美疫情继续恶化,引发对未来可能推出更多封锁和限制措施的担忧,打击需求前景,同时美国API原油库存大幅增加,加剧了供需失衡矛盾,这令油价承压,但有关疫苗的积极消息和OPEC+可能延长当前减产计划的预期仍为油价提供有力支撑。截止美国收盘,美国WTI原油12月期货收跌0.12美元,或0.29%,报41.24美元/桶,最高触及41.66美元/桶,最低跌至40.55美元/桶;布伦特原油1月期货收跌0.11美元,或0.25%,报43.76美元/桶,盘中最高触及44.22美元/桶,最低跌至43.06美元/桶。

欧洲和北美的经济预计将在未来几个月步履蹒跚,原因是为控制不断增加的新冠肺炎病例数而采取的封锁措施。未来几个月里降低病毒数量将比此前在3月的第一波爆发期更具挑战性,因为北半球即将进入冬季,人们将花更多时间在室内,因此病毒传播自然会更高。

美国石油学会(API)最新数据显示,截至11月13日当周,API原油库存增加417.4万桶至约4.86亿桶,前值减少514.7万桶,预期增加195万桶;库欣原油库存增加164万桶,前值减少117万桶;汽油库存增加25.6万桶,前值减少329.7万桶,预期增加45万桶;精炼油库存减少502.4万桶,前值减少561.9万桶,预期减少135万桶。新冠病毒复苏前景黯淡,且对航空燃料需求长期影响的担忧日益加剧。所有这些都将影响全球总体消费需求,对经济和石油需求前景都是一个很大的打击。在API原油库存数据公布后,美油和布油走低。

此外,市场还担心,利比亚和委内瑞拉产能的恢复,以及伊朗可能在美国新政府上任后被解除禁运的前景,将令供过于求风险变得雪上加霜。据OilPrice.com报道,伊朗计划与美国胜选总统拜登团队展开的谈判内容中包括美国对制裁对其经济造成损害的赔偿和立即获得伊朗在欧洲、远东和其他任何地方冻结的石油储备。

国际油价本月以来大幅上涨逾18%,主要是由于拜登赢得美国总统大选给未来油市带来潜在不利的政策风险,以及辉瑞和Modelna研制疫苗的乐观消息。比最初预期更好的疫苗功效/比最初预期更快的疫苗开发和分销将转化为2021年全球经济和燃料需求更快的复苏。但疫情本身改变了全球经济结构,这意味着即使疫苗的广泛应用能彻底控制住病毒的传播,原油需求格局也不再会恢复到疫情爆发之前,这足以对油价走势构成长期上限压力。

目前原油市场对OPEC+延缓增产计划抱乐观态度,在当前全球经济困难时期,OPEC+不太可能额外增加供应,据报道,OPEC成员国一致支持将减产期限延长至少3个月,这或许有助于油价回升。

在新增病例数激增之际,为了应对能源需求疲软,沙特呼吁OPEC+成员国在根据石油市场需要采取行动时保持灵活性,为2021年收紧产量政策奠定基础。OPEC及其盟友已下修2021年石油需求的预估。OPEC+部长级联合监督委员会(JMMC)周二开会讨论了将目前770万/桶的减产计划再延长三至六个月,而不是在1月把减产幅度下调至570万桶/日。最终决定将在11月30日至12月1日的OPEC+全体部长会议上做出。沙特能源大臣,亲王阿卜杜勒阿齐兹?本?萨勒曼表示,终于看到了隧道尽头的曙光,但真正走出困境尚需一段时日。阿尔及利亚和俄罗斯的能源部长谈论了前路的颠簸崎岖并指出冬季面临不确定性。阿联酋能源部长马兹鲁伊指出,所有成员国在同意改变或延长现有协议之前,应首先履行全面的石油减产承诺。这些表态令人感觉OPEC+对推迟增产持开放态度。不过有分析师称,人们普遍预计,OPEC+将推迟原定于1月实施的增产计划,但随着辉瑞和Modelna的消息将油价推回40美元/桶上方,推迟增产计划可能不会得到像两周多前那样的支持。

接下来,市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至11月13日当周原油库存将增加195万桶,此前一周美国原油库存增加427.8万桶至4.925亿桶。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。此外,投资者将继续密切关注地缘政治紧张局势的发展、美国新财政刺激计划、国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找原油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周二跳空低开后回补缺口,但触及92.57高点后再度走低,跌至92.229近十日低点,主要受到新冠疫苗的积极进展、美联储可能采取更多宽松措施和美国零售销售数据疲软的拖累,但新冠肺炎病例激增,新一轮经济封锁威胁不断加剧,这仍让美元获得一些避险资金的青睐,限制了美元的跌势。

美联储周二公布,10月份美国工业产值环比增长1.1%,略好于市场预期的1%,9月份数据为下降0.4%。在9月份小幅增长0.1%之后,10月份制造业产出增长1.0%。10月份工业产能利用率提高0.8个百分点,达到72.8%。尽管最近出现了一波冠状病毒案例,但制造业的复苏继续未受干扰。新的限制措施针对的是与人密切联系的服务行业,而制造商已经针对社交距离较远的工作环境进行了调整,并继续受益于商品支出的相对优势。

美国人口普查局周二公布的数据显示,10月零售销售环比增长0.3%,增速为六个月来最低,低于市场预期的0.5%,9月增幅由1.9%下修为1.6%。同时对照组销售增长0.1%,低于市场预期的0.5%。这表明消费者在疫情加剧和联邦政府缺乏新的刺激措施的情况下开始削减支出。

美联储主席鲍威尔周二在湾区委员会(Bay Area Council)举办的网络活动上表示,美国经济复苏可能会继续保持“稳健”步伐,但也可能随着新冠感染人数激增而失去动力。结束美联储的紧急贷款工具为时过早。只有在就业、通胀目标取得更大进展之后,才会开始考虑货币政策正常化问题。最近疫苗研发上的进展就中期而言是个好消息,但美国经济要从新冠疫情中完全复苏,仍有很长的路要走。“美联储将留在这里,坚决致力于使用我们所有工具”来支持经济,“接下来几个月可能极具挑战性。”美联储新的通胀框架不太可能改变美元的全球储备货币地位。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周二接受CNBC电视采访时表示,10月份零售销售增长放缓或标志着经济受挫,因今年冬季冠状病毒疫情在美国扩散;疫苗绝对是利好消息,一旦疫苗足够深入民众,肯定将导致相当强劲的复苏;我认为经济还不错,但我认为复苏可能比现在更强劲;美联储将于12月份到期的紧急计划应尽可能保持开放、可用,“直至我们远远超越危机”;如果要出台财政方案,将相当有帮助;新冠疫情初期出现的临时性失业正转变为永久性失业。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道扩散,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近中轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展;14和20小时均线持平;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在39.80-42.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月17日高点41.65,突破后将上探11月12日高点42.20,然后是8月31日低点42.50和11月11日高点43.00,以及8月31日高点43.55和8月26日高点43.75;而下方支持留意11月17日低点40.55,跌破将下探11月13日低点40.10,然后是10月27日高点39.80和11月10日低点39.40,以及11月6日高点38.50和11月9日低点37.70。

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;14和20均线温和看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在42.65-45.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月17日高点44.20,突破将上探11月16日高点44.65,然后是11月11日高点45.30和8月27日高点45.80,以及9月1日高点46.20和8月31日高点46.50;而下方支持留意11月17日低点43.05,跌破将下探11月16日低点42.95,然后是11月13日低点42.65和10月20日低点42.20,以及11月10日低点41.70和11月4日高点41.30。

周三关注:

美国10月新屋开工

美国10月营建许可

美国EIA每周原油库存

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

圣路易斯联储主席布拉德发表讲话
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